本文作者是劍橋皇后學院院長，也是安聯和格拉梅西的顧問
「我們不猜測，不推測，也不假設"。上個月，當被問及美聯準官員是否已將即將上任的總統唐納•川普的計劃納入其政策考量時，傑伊•鮑爾如是說。面對上週美聯準政策公佈後出現的令人不安的市場波動，投資者和經濟學家正試圖弄清這句話是否仍然成立。
該問題答案的內在不確定性只是美聯準高度被動的政策方針放大金融波動的一種方式。長期債券收益率的反應也有助於解釋爲什麼美國人感到困惑的是，就在媒體告訴他們央行已經降息的時候，他們所關注的抵押貸款成本卻在上升。
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