在市場強勁的日子發行股票無疑是好的。世界最大電池製造商寧德時代(CATL)趁著美中貿易休戰、全球股市受到提振的時機宣佈交易。麻煩在於，這家中國集團赴港上市、籌資40億美元的交易，也凸顯了其新的國際支持者將會面臨的風險。
寧德時代的股票發行是今年迄今全球規模最大的股票發行，讓國際投資者有機會押注這家深圳上市集團的潛力——該公司置身於一項關鍵且快速發展的技術的最前沿。該公司上月表示，其在充電速度競賽中超越了比亞迪(BYD)，其電池充電五分鐘續航520公里。而就在幾周前，其競爭對手比亞迪剛剛以充電五分鐘續航470公里的紀錄震驚業界。
評估這筆發股交易有幾種方式。與汽車製造商比亞迪等許多競爭對手不同，寧德時代作爲一家純粹電池企業的地位或許頗具吸引力，但單位價格的下跌打擊了其去年的銷售額。就估值而言，其目前的預期本益比爲16倍，略低於南韓企業集團三星(Samsung)和SK集團(SK Group)的電池部門。規模和流動性對這筆交易也至關重要：不到3%的股票將在香港上市，其中最高三分之二將被基石投資者認購，他們在六個月內不得出售，這進一步限制了流動性。
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