作者是摩根大通資產管理公司(PMorgan Asset Management)歐洲、中東和非洲首席市場策略師
歐洲市場是否正開啓一段「例外主義」時期？半年前，多數投資者會認爲這種想法很荒謬，尤其在唐納•川普(Donald Trump)再次當選並把「讓美國再次偉大」(MAGA)作爲使命後，該想法就更顯得荒誕不經了。但以歐元計價，MSCI歐洲指數自年初以來上漲9%，同期標普500指數下跌9%。投資者開始質疑：風向是否正在轉變？很有可能。
歐洲股市十年來表現遜色的原因是宏觀經濟相對疲軟，以及 「錯誤的」行業構成。讓我們逐一剖析。持反對意見者會認爲歐洲的經濟問題是結構性的。人口結構不利於強勁成長，而馬里奧•德拉吉(Mario Draghi)在其關於歐洲競爭力的報告中，也深刻揭示了歐洲大陸碎片化所帶來的問題。
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