專欄中國經濟

政府工作報告的八大看點

沈建光:今年政府工作報告有何亮點?5%的成長目標比較進取;財政政策是最大的亮點,對消費、數字經濟、人工智慧期待很高。

2025年的中國「兩會」的《政府工作報告》(後稱「報告」)發佈後,在川普的關稅戰威脅下,中國股市還在上揚。筆者認爲,今年政府工作報告有八大看點:5%的成長目標比較進取,高於所有的國際機構的預測;對CPI目標的下調是比較務實的,也反映了通膨低迷的現實;財政政策是最大的亮點,四項指標創歷史新高;對消費的重視前所未有;對數字經濟和人工智慧期待很高;積極發展跨境貿易和跨境物流;強調民營經濟和平臺企業的規範發展。

一、成長目標較爲進取。政府工作報告將2025年經濟成長目標設定爲「5%左右」,還是較爲積極進取。考慮到中國經濟仍面臨不少風險挑戰,比如川普關稅政策不確定性、國內有效需求不足等,主要國際機構和投行對2025年中國經濟增速的預期普遍低於5%,例如1月國際貨幣基金組織(IMF)的最新預測爲4.6%。

二、CPI增速目標下調,通膨或持續偏低。CPI同比已經連續23個月低於1%,市場預期今年CPI同比僅爲0.5%左右。在此背景下,報告將2025年CPI的指引性目標下調至2%(過去四年均爲3%),這也是2004年以來CPI成長目標首次低於3%。此外,根據赤字率倒算,2025年名義GDP增速約爲4.9%(略低於5%的實際GDP增速目標),這意味著政策層對通膨低迷的認識不斷加深,所以對價格水準的預期更爲審慎。

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沈時度勢

沈建光,京東集團首席經濟學家,前瑞穗證劵亞洲公司首席經濟學家,赫爾辛基大學經濟學博士。少時曾求學歐美,希望縱橫四海,遊歷全球;如今重心迴歸中國,專欄立意審視中外經濟,建言宏觀大勢。曾任國際經合組織顧問和歐洲央行資深經濟學家、國際貨幣基金組織和芬蘭央行經濟學家,現亦爲復旦大學經濟學院客座教授。

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