美元並不是能夠將所有船都抬高的潮水。我們在4月早些時候清楚地看到了這一點：對美國利率預期的調整推動美元兌一籃子其他貨幣升至六個月高點，使亞洲的一些貨幣承壓。日元和韓元跌至歷史低點，而歐元和人民幣等其他貨幣自那以來也紛紛下跌。
這並不是美元有史以來達到的最高點——美元曾在2022年9月達到更高的峯值，當時利率意外上調和俄羅斯對烏克蘭發動的戰爭刺激了美元需求。但與2022年（當時投資者在全球收緊週期中湧向美元）不同的是，當今持續火熱的美國經濟與通膨放緩的全球背景形成對比。鑑於市場現在押注美國利率將保持在高位，而其他經濟體的利率將會下降，投資者將選擇美元來獲益於更好的回報和美國的高速經濟成長。這可能會給美元幣值帶來更大的上行壓力，同時給全球經濟帶來風險。
首先，強勢美元會改變貿易流向，潛在有可能再次引發全球通膨。它提高美國的購買力，鼓勵美國消費者和企業從其他經濟體大量買入商品。這可能會向那些本已開始抑制價格上漲的國家輸出通膨，因爲當地消費者和企業必須花更多錢購買以美元計價的商品。國際結算銀行(Bank for International Settlements)表示，自2020年以來，大宗商品價格也與美元走勢一致。
您已閱讀41%（510字），剩餘59%（740字）包含更多重要資訊，訂閱以繼續探索完整內容，並享受更多專屬服務。