FT財富管理Dec

黃金與美元信用

周茂華:10月以來國際黃金價格走出過山車行情,國際黃金價格波動爲何加劇?如何看待近年來央行購金熱?黃金價格未來走勢如何?

10月中旬以來,黃金價格V型反彈,倫敦現貨金盤中一度高見2146美元/盎司,創出歷史新高,但很快黃金價格俯衝式回落,失守2000美元/盎司關口。整體上,年初以來黃金價格走出過山車行情。

黃金價格劇烈波動,主要受避險需求、投機需求推動。3月中旬美國銀行業危機引發市場對金融、經濟危機擔憂,量化寬鬆預期重燃推動黃金價格創新高。但隨後美聯準創設流動性工具(BTFP)爲問題銀行提供臨時流動性支持,並通過加強監管、差異化施救問題銀行以穩定市場信心,銀行業危機擔憂緩解,加之經濟數據超預期,美債利率飆升,黃金價格震盪回落。

但10月以來,巴以衝突「黑天鵝」事件與美國通膨超預期回落推動黃金價格V型反彈。巴以衝突引發市場對中東局勢失控擔憂,提振黃金避險需求;同時,也引發市場對全球經濟衰退擔憂,疊加10月美國通膨超預期回落,市場預期美聯準提前結束加息週期,提振投機需求。11月中旬,美國公佈的就業與通膨數據再度「爆冷」強化了市場對歐美經濟、通膨前景「預判」,投資者加大美聯準明年降息押注,我們看到,美元、能源及部分工業原材料商品價格大幅回落,而歐美股、債、黃金、非美貨幣等資產價格同步走高,金融條件明顯轉松。另外,年初至今,黃金投資收益表現仍能跑贏多數大類資產,掙錢效應也一定程度提振黃金需求。

您已閱讀16%(539字),剩餘84%(2761字)包含更多重要資訊,訂閱以繼續探索完整內容,並享受更多專屬服務。
版權聲明:本文版權歸FT中文網所有,未經允許任何單位或個人不得轉載,複製或以任何其他方式使用本文全部或部分,侵權必究。
設置字型大小×
最小
較小
默認
較大
最大
分享×