破局-2023發展與展望

德國作爲投資目的地正在喪失吸引力嗎?

張冬方:對德國投資前景悲觀的必須要承認,德國並非一無是處,看好德國未來的,也必定會認識到,眼下的形勢很嚴峻。

在德國作爲投資目的地是否還具有吸引力的問題上,目前存在兩種相反的判斷。

第一種判斷認爲,因爲能源價格高企和專業人才短缺,德國作爲製造業基地和投資目的地正在走下坡路。有足夠多的論據可以支撐這一判斷。經濟研究所IW對在德直接投資情況進行了研究後發現,越來越多的資金從德國往外流失,這一趨勢甚至可以追溯到疫情前。該研究對直接投資進行分析的重要原因在於,直接投資具有戰略性和長期性屬性,投資者不會在僅看到短期上的成功機會而做出投資決定。也就是說,投資者決定在某一國投資,其實投的就是投資目的國的未來前景,投的是信心。

研究對2013年到2022年期間流出德國的投資和流向德國的投資,以及兩者之間的差異進行了對比,即對比了德企在外投資與外商在德直接投資在金額上的差異。2014年到2018年間,湧入德國的投資在增加,流出和流入差從870億美元縮減爲250億美元。然而,從2019年開始,這一趨勢開始逆轉,越來越多的資金流出德國,流出和流入差在2022年達到了頂峯,淨外流投資額爲1320億美元。在2022年46個OECD國家中,德國的淨外流金額最高。而2021年時,德國的淨外流金額排第三位,2019年時僅次於日本,居第二位。那麼,資金到底流向了哪裏?2022年,近70%的資金從德國外流至其他歐洲國家,14%則流向了亞洲,14%流向美洲大陸。在歐洲,2022年,最多的投資項目發生在法國,其次爲英國,產生最多新就業崗位的爲波蘭,其次爲法國。在德國國內,2022年,大部分投資來自美國,其次爲盧森堡、中國和英國,而來自其他歐洲國家的投資則從去年的790億歐元降至130億歐元。帶來最多就業崗位的也是美國企業,其次爲中國投資者。研究得出結論,在德投資急劇流失已發出警報,德國在喪失作爲投資目的地的吸引力。

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