當前西方發達國家的經濟正處於一個高通膨的階段，它會給世界經濟帶來什麼後果？我認爲可以從兩個角度來進行分析。第一美國等西方國家的高通膨，本身會對其他國家帶來什麼後果？第二個維度是美國爲代表的西方國家，它們應對高通膨所採取的措施，會對世界經濟帶來什麼後果？顯然，由於它們貨幣所處的地位，第二個維度的結果可能更重要。
首先，我們對美國等發達國家高通膨的情況簡單描述一下。美國六月份的CPI高達9.06%，達到了歷史高位，雖然後面幾個月略有下降，但仍處於高位。歐洲整體也在歷史高位，10月和11月CPI同比突破10%。這種高通膨形成的原因是什麼？主要是由於美國採取了較長時間的非常規貨幣政策，再加上供給方面的衝擊。過去好幾年美國一直採取QE，利率非常低，流動性充裕，一直到2021年通貨膨脹開始起來。其原因在於企業、居民所擁有流動性很多，由於疫情沒法投資和消費。另外，政府由於紓困計劃，給居民直接發了很多的錢。在供給方面，疫情導致的不能復工、供給短缺，造成了通貨膨脹逐步上升。這是內部供給衝擊。美聯準對此沒有及時採取必要的措施，乃至一直到今年，由於俄烏戰爭使得原材料、食品價格、油價等各類大宗商品的價格上升，這是外部供給衝擊。二個因素迭加造成了當前美國和西方的高通膨狀態。
顯然，這種高通膨導致其出口商品價格上漲，使得世界其他國家各種商品的價格也出現上漲，尤其是對非大宗商品出口國的發展中國家負面的影響非常大。更爲重要的是，美國當前應對通貨膨脹所採取的緊縮措施會帶來一系列複雜的後果。12月14日美聯準宣佈將聯邦基金利率目標區間上調50個基點，達到4.25至4.5之間，這是美聯準今年第七次加息。加息後的利率爲15年來最高。雖然此次加息50個基點，相比前幾的75個基點，加息幅度有所減少，但是緊縮政策總體趨勢仍是明確的。同樣，歐洲中央銀行也剛宣佈加息50個基點。連長期堅持量寬政策的日本央行，最近也突然宣佈修改收益率曲線控制（YCC）計劃，將10年期國債收益率目標從正負0.25%上調至正負0.5%左右。儘管日央行行長黑田東彥否認這是加息，但市場市場普遍將其解讀爲「變相加息」。