過去幾十年裏，全球化和通膨減緩齊頭並進。隨著跨國公司的經營範圍遠遠超出個別國家的疆界，它們能夠利用技術、外包和規模經濟來壓低價格。廉價勞動力、廉價資本和廉價大宗商品使價格持續處於低位。
現在，烏克蘭戰爭終結了廉價俄羅斯天然氣的供應。以碳中和爲目標的全球努力，最終將對化石燃料的使用加徵一項永久的稅。美國與中國脫鉤意味著「高效率」（又名廉價）而脆弱的供應鏈走到終點。量化寬鬆的結束和美聯準(Federal Reserve)加息正給寬鬆貨幣時代畫上句號。
這種新現實的某些方面是可喜的。指望威權政府保障關鍵供應從來都不是一個好主意。期望政治經濟截然不同的各國遵守一套單一的貿易制度是幼稚的。
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