本文作者是洛克菲勒資本管理公司國際部(Rockefeller International)主席
美國股市已被從懸崖邊緣拉回來——20%的跌幅是熊市的標誌。現在很多人都想知道，這場自1970年以來最糟糕的開局將如何結局。我的觀點是，這是中場休息，接下來會開始又一輪下跌。
歷史走勢說明會是這樣。標普500指數(S&P 500)自1926年以來的記錄顯示，該指數共經歷了15輪熊市，中值情況爲17個月跌去34%。在近75%的情況中（15輪中有11輪），在市場從最高點下跌15%至20%時，拋售出現明顯暫停，收復了一些跌幅，之後繼續下跌，直至觸底。這段對歷史的粗略描述表明，我們正在目睹的是一輪熊市的中場休息階段。
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