沒有多少央行行長能以真正偉人的形象留在世人的記憶中。你很少看到雕像致敬某位央行行長機敏的貨幣政策。如果世界能夠迅速擺脫目前高通膨、低成長的困境，英國、美國和歐盟的央行行長肯定會贏得一些認可。就目前而言，這樣的景象似乎還很遙遠。
我們有理由認爲央行官員在過去一年中收緊貨幣政策的速度太慢：通膨數月前就攀升到令人不安的水準了。但當前通膨飆升的程度——美國爲8.3%，歐元區爲7.5%，英國爲7%（預計到年底將達到10%）——基本上與先前的判斷無關。以月或年爲時間單位思考問題的貨幣當局，接連受到來自供應鏈堵塞、中國新冠「清零」政策和烏克蘭戰爭的衝擊。
各央行現在面臨的挑戰是在中期內使通膨回到正常水準，並避免陷入一個惡性循環：人們的預期導致通膨持續走高。在經濟強勁成長的情況下，解決這類問題以及推出它所需要的更高的政策利率會比較容易。但事已至此。獨立運作的央行正是爲了這一時刻而存在：即便經濟衰退，它們也必須願意收緊政策。
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