近期中美利差倒掛引起市場高度關注，截至4月11日，美國2年期、5年期、10年期國債收益率均出現高於中國同期國債的收益率。3月美聯準加息已經落地、通膨高企下後續大機率進一步加快加息節奏，後續中美利差倒掛可能繼續擴大。反觀國內，在疫情等影響下近期經濟下行壓力加大，無疑需要更加寬鬆的貨幣政策。
面對上述局面，當前無論是官方還是市場，仍然不乏對中美貨幣政策錯位的擔憂之聲，認爲中美利差的快速收窄將會明顯掣肘央行貨幣政策寬鬆的空間。如果央行降準降息，是否會加速資本外流和人民幣貶值? 當前環境下中國央行能否保持政策獨立性？又該如何施策應對經濟下行？
以史爲鑑：中美經濟週期錯位對中國貨幣寬鬆影響有限
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