專欄通貨膨脹

通膨上升刺破投資者自滿情緒

普倫德:眼下投資者深信,如果市場下挫,美聯準總會出手相救。但這是一種不穩定的平衡狀態,到了某個時候,總會在某些地方發生問題。

那種樂觀情緒當時就讓人感覺不可能,現在看來確實如此。今夏瀰漫市場的盲目樂觀情緒已經消退,原因是人們看出全球經濟成長勢頭沒那麼強勁,尤其在是美國和中國這兩個全球成長引擎。

企業和消費者信心減弱,就業成長遜於預期,能源價格飆升,供應瓶頸無處不在。這進而令人對通膨壓力日益擔憂。

先前堅稱通膨飆升純屬暫時性的央行官員們開始改變想法,這帶來一個可能性:就在此輪復甦似乎正在失去動力之際,央行可能很快就會縮減其對復甦的支持。英國央行(Bank of England)行長安德魯•比利(Andrew Bailey)用了一個微妙的修正主義措辭,稱可能會出現「瞬態變得更長」的情況。

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