證券業

從eTORO上市估值看券商行業的變遷

伍治堅:券商的佣金將會越來越低,甚至零佣金,爲了提高競爭力,券商需要不停創新,開發新產品,或提供不同的服務來滿足不同年齡層的客戶。

2021年3月中,以色列網路券商eTORO宣佈,將以SPAC的形式在那斯達克上市。公司的估值大約爲104億美元。

eTORO在2007年成立於以色列,一開始的主營業務是外匯差價合約(CFD)交易平臺。差價合約是一種金融衍生品,理論上可以基於股票、股指、外匯、期貨等各種有價格波動的底層資產進行對賭交易。由於差價合約可以給予投資者槓桿,因此受到很多散戶的歡迎。

向客戶提供槓桿,鼓勵他們借錢投資並不是什麼新發明。事實上只要稍微有點規模的券商,都能提供這樣的服務。在差價合約這個細分市場,不乏有一定規模的競爭者,比如IG, CMC等。但是eTORO並沒有止步於差價合約。從成立開始,eTORO陸續推出了比特幣交易、零佣金交易、零星股票交易等比較新穎的服務內容。其中有一項服務特別受歡迎:一鍵拷貝。

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