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Robinhood限制交易事件的思考與啓示

溫凡 :Robinhood短期限制交易的理由,無關陰謀論,而是由於市場機制及法律保護投資者機制等一系列約束的情況下自然選擇的結果。

過去幾周,以遊戲驛站(GME)爲代表的散戶狂歡,將庚子年的全球市場的動盪推到新的高潮。

而此事件中最具爭議的時刻,莫過於以包括Robinhood在內的許多網路平臺券商,在交易最火熱時,突然宣佈禁止買入遊戲驛站等相關公司的股票。令世人費解的是,爲什麼一家以散戶爲主要客戶的券商,會自廢武功般禁止全市場交易量最大的股票的買入交易?一時間陰謀論四起,包括Robinhood可能是受某些華爾街大型機構/對沖基金指使而故意禁止散戶買入,從而方便所謂的「大空頭」們獲利。

但就筆者瞭解的情況來看,Robinhood爲代表的券商在最關鍵時刻禁止買入GME等股票的原因,無關所謂華爾街陰謀論,而背後至少有以下兩個方面的硬約束。

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