「百年一遇」的新冠疫情已肆虐一年有餘，一個現實的問題是：經濟何時才能擺脫這次疫情的陰影？更讓人困惑的是，當前金融市場和實體經濟似乎給出了不同的答案。一方面，自去年3月份股票大跌以來，美股及上證指數已經通過「V形」反彈創下新高。一般來說，資本市場反映投資者對未來的信心，股市的表現說明經濟發展也會遵循相似的反彈軌跡。另一方面，有經濟學家指出失業率居高不下、新增就業數據疲軟，表明經濟恢復仍有很長的路要走。正如頂級商業雜誌《經濟學人》所說，金融市場與實體經濟之間存在著一道「危險的鴻溝」。
要想了解經濟從新冠疫情中恢復需要多長時間，也許最好的方法就是分析歷史。我們彙總了美國和英國過去500年的數據來研究瘟疫流行對經濟和金融的影響，我們的研究包括了歷史上死亡10萬人以上的13次主要瘟疫，其中包含造成7500萬人死亡的黑死病和1億人死亡的西班牙流感（表1）。
表 1: 流行病研究和新型冠狀病毒COVID-19
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