專欄金融市場

別對「逼空大戰」感覺太好

普倫德:散戶打敗對沖基金看似可喜,實則忽視了估值與基本面的脫節,加劇了資本錯配,阻止了淘汰效率最低下企業和提高生產率的努力。

遊戲驛站(GameStop)股票過去一週的交易狂潮,提供了市場脫節越來越嚴重的進一步證據。

這是《愛麗絲夢遊仙境》(Alice in Wonderland)式股市估值與新冠疫情引起的極度不確定盈利和經濟前景之間落差的又一例證。

散戶投資者逼空那些押注遊戲驛站等股票下跌的對沖基金的成功出人意料,而他們投入「大衛與歌利亞」(David and Goliath)式死磕的亢奮清晰可見。然而,由此產生的市場異常波動,引發了關於市場效率、監管和金融穩定的棘手問題。

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