展望2021，有這樣幾個關鍵詞：再通膨、疫苗、中美關係以及漸次復甦。這幾個關鍵詞不僅關係全球宏觀局勢，也對各類金融資產的價格有著直接的影響。
再通膨是一個近幾個月突然熱門起來的辭彙，相信在後疫情時期，由於就業市場會保持疲軟，市場本身對再通膨的預期並不高。然而，伴隨著十年期美國國債收益率逐步築底，拜登力圖推出大規模財政刺激計劃以及美聯準的貨幣政策會保持長期寬鬆，再通膨的預期在過去幾個月來迅速升溫。
從微觀經濟而言，再通膨似乎也存在著一定的現實基礎。總體而言，疫情之下的經濟需求似乎比想像中要理想，而供應鏈卻難以在短期內得到明顯修復，這似乎也帶來了一個所謂的「需求衝擊」。原料價格的不斷上漲，也在一定程度上支撐著順週期的概念。
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