觀點中國經濟

論刺激經濟,中國央行的選擇多於美聯準

柯爾:隨著美股飆升,美聯準收穫了掌聲,但中國央行在沒有藉助非常規政策的情況下,正在成功地推動經濟復甦。

在描述美聯準(Fed)和中國央行(PBoC)的相對錶現時,西方總是把前者說成是老練、主動的,後者則是被動、官僚主義的。如果你花點時間琢磨一下,你會發現這些成見非常錯誤。

各國正在想方設法擺脫新型冠狀病毒肺炎(COVID-19,即2019冠狀病毒病)疫情導致的經濟衰退,各家央行的「火力」爲此受到了密切關注。美聯準往自己資產負債表上增添債券,並首次承受企業信貸風險,而中國央行拒絕傳統的量化寬鬆政策。

隨著美國股市飆升和信貸利差大幅收窄,多數掌聲送給了美聯準。但如果你觀察得更細微,你會發現,中國央行顯然正在成功推動經濟復甦,而且沒有藉助非常規的政策,不會產生與之相伴隨的道德危機。還有一點也很明顯,假如危機惡化,中國央行行長易綱可以選擇的手段要多於美聯準主席。

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