亞洲頗受歡迎的垃圾美元債券市場即將受到衝擊。佔據主導地位的中國債券發行人正在處理三年前活躍發行的後果。過去一年，中國離岸債券的違約增加了逾一倍。
最新一家出現違約的企業是在香港上市的石油服務公司海隆控股(Hilong Holdings)，已違約1.65億美元。在此之前已出現很多警報信號。海隆曾四次推遲其2020年債券的交換屆滿期限，而穆迪(Moody's)已將其信用評級進一步下調至垃圾級。該公司在香港上市的股票今年已累計下跌72%。
然而，投資者願意忽視這些跡象並不令人感到十分驚訝。高收益率的離岸債券一直對海外投資者具有很大吸引力。儘管爆發了新型冠狀病毒肺炎疫情，但亞洲（不包括日本）今年迄今的美元債券發行總額已突破1400億美元的紀錄。外界認爲，這些債券擁有地方政府的隱性擔保。違約一直很少發生，尤其是中國企業的美元債券。
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