近日，隨著新冠疫情開始向全球擴張（截止24日，南韓977例、日本累計確診861例、義大利323例、新加坡89例、香港79例、美國53例），全球避險情緒驟升。COMEX黃金和倫敦金一度突破1680關口，爲2013年新高；10年和30年美債雙雙重新整理歷史新低，前者一度觸及1.30%，重新整理2016年創下的歷史低點（英國脫歐引發），後者則收盤（25日）將歷史低點不斷重新整理至1.80%。在此背景下，中國現券市場長端收益率雖然也跟隨下行，但在國內疫情有所緩和的背景下，降幅明顯不如海外，2月中旬以來收益率曲線走陡的情況有所放緩，而結構也出現了一些變化。那麼，接下來收益率曲線會怎麼走，長端還有下行空間嗎，曲線能像2016年那般走平嗎？
圖 1-2 黃金價格走勢和美債走勢
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