被動型基金管理是建立在一個巨大謬誤上的巨大成功。已故的傑克•博格爾(Jack Bogle)的推銷話術概括了這一點：「不要在乾草堆裏找針。乾脆買了乾草堆吧。」
博格爾成立的共同基金公司先鋒集團(Vanguard)仍在行銷中強調這一點。另外兩家大型美國基金管理公司——貝萊德(BlackRock)和道富銀行(State Street)也有自己的版本。其含義是：追蹤股票和債券指數的基金使其客戶免受人爲錯誤的影響。
這是不可能的。首先得有人來打造這個乾草堆。這些人就是主動型管理者，他們會挑選他們認爲將會表現更好的證券。但博格爾令人放心的話、再加上超低的費用，創造了一個依託選股者搭便車的利潤豐厚的行業。該行業如此成功，以至於指數基金將很快面臨從標準石油(Standard Oil)到Facebook所有巨擘公司都面臨的問題：它們對商業和社會的超大影響。
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