全世界現在有大量昂貴的資產。過去十年的寬鬆貨幣政策和央行灌水造成了聲名狼藉的「一切皆有泡沫」。這就是造成我們現在怪異的投資環境、像悠悠球一樣忽上忽下的原因之一。從高風險的股票到安全的黃金，一切資產全都在上升。
但是，有一樣東西仍可靠地維持著便宜的價格：大宗商品。就在美國股票市場——持續攀升創下一個又一個新高——幾乎維持了過去150年的昂貴之時，大宗商品相對於股票差不多維持了過去一個世紀的便宜。
這在一定程度上是自然的，而且是結構性的。過去200年間，工業大宗商品的實際價格一直在下降。這是因爲每當工業大宗商品價格創下新高、往往中斷一段長期熊市時，企業和消費者都會做出相應調整。他們可能會用較便宜的大宗商品替代較貴的，研發能提高開採效率的技術，或（叫人喫驚）真的嘗試節能。關於最後一點，我們這代人誰都不會忘記1977年能源危機時，吉米•卡特(Jimmy Carter)穿著一件厚厚的毛衣在白宮以總統身份發出呼籲，請求美國人關掉他們的恆溫器。
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