伴隨著全球央行的降息浪潮，市場自然的疑問是：中國央行會降息麼？如果沒有貿易戰的再度升溫，回答這個問題似乎會更加容易一些，答案是不會。
當然，我們不能假設事情總是按照預想的發展，就像市場無法預知川普何時會發出推特一樣。但從美聯準降息之後中國央行的反應來看，至少中國央行的表現是頗爲淡定的。在美聯準降息之後的8月1日早上，中國央行沒有進行任何的公開市場操作。這樣的一種狀況至少表明中國央行認爲自己需要並可以保持耐心。
中國央行的耐心可能有以下幾種解釋，第一，在上一輪的美聯準加息週期中，中國央行幾乎沒怎麼跟隨加息，因此在減息週期中，中國央行似乎也沒有跟隨的必要。第二，貿然降息可能會帶來人民幣貶值和資本流出的壓力，這樣的壓力在人民幣兌美元的匯率破7之後顯得更加明顯。第三，中美貿易爭端將會是一場持久戰，中國應該儘可能節約彈藥，不要萬不得已，沒有必要動用超常規的貨幣寬鬆政策。
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