FT大視野
私人股本行業的「擊鼓傳花」遊戲

私人股本公司喜歡從另一傢俬人股本公司收購企業,並通過給該企業加槓桿榨取回報,但多次倒手後,可能出現「無汁可榨」的局面。

在過去二十年裏,洛蘭•凱利(Lorraine Kelly)多數週末都會去斯特拉特福德的Gala賓果遊戲廳。儘管這家位於東倫敦的公司在此期間多次易手,但她表示,那裏基本上保持著原樣。

凱利說:「在新東家接手時,有時你會得到免費入場券來玩,這會刺激你玩得更多。」她曾經玩賓果一晚上贏了1000英鎊。

雖然顧客們或許沒有看到太多變化,但那裏的商業模式卻並非如此。Gala在2005年與競爭對手Coral合併,是歐洲最不成功、極具爭議的槓桿式收購交易之一的主角,在私人股本公司之間長達10多年的金融「擊鼓傳花」遊戲中不斷被轉手。

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