美國企業債券的投資者當初沒什麼理由相信他們將在2018年迎來一個艱難的開局。去年底，沒有什麼跡象表明美國經濟的上空即將被陰雲籠罩，相反，美國總統唐納•川普(Donald Trump)的稅制改革理應提振企業盈利。
但是，專業投資於美國各大企業的債券的基金經理們，低估了美國債券市場上兩個大相徑庭的買家帶來的影響，一是日本的保險公司，二是iPhone製造商蘋果(Apple)。
先前，因爲可以通過把美元債券置換回日元進行套利，追求更高收益率的日本機構投資者大舉投資於美國投資級企業債券。同時，蘋果、Alphabet和微軟(Microsoft)等頂尖科技公司使用爲了避稅而放在海外的資金投資於其他企業的債券，成了美國債券市場上的大買家。
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