中國主席習近平近期在博鰲亞洲論壇開幕式演講備受矚目，除了博鰲論壇本身因素，也源自年初劉鶴在達佛斯年會上發言「爲了紀念中國改革開放40週年，中國將推出新的力度更大的改革措施，有些措施甚至超出國際社會的預期」，這極大地激起了全球各國對中國到底會如何擴大改革開放的好奇心。而本次博鰲亞洲論壇，也被視爲是中國向全球重申中國將堅定推進改革開放的最好視窗和舞臺。
此外，最近中美貿易摩擦升級也讓全球對中國領導人將如何闡述中國的改革開放前景和推動全球化進程等方面的問題高度關注。習近平主席今天演講中關於擴大改革開放的部分主要集中在以下四個方面：大幅放寬市場準入；創造更有吸引力的投資環境；加強智慧財產保護；以及主動擴大進口。有部分市場人士認爲這些擴大改革開放的政策是對日前美國貿易保護主義強硬立場的妥協，但筆者認爲這種看法過於表面，並沒有看到問題的本質。雖然未來中美之間雖然爆發全面貿易戰的機率不大，但如果從美國經濟週期和政策層面來分析，我們可以清晰的認識到川普政府貿易保護主義立場的必然性和長期性，因此未來貿易摩擦將成爲常態，問題不是一時的妥協可以一勞永逸的解決得。
目前來看，本輪長達10年的美國經濟復甦已經進入後期。鑑於歷史上美國經濟復甦「後期」持續時間跨度一般爲3年左右，因此在2020年之後美國經濟有可能再次陷入衰退的機率將大幅上升，而屆時金融市場也可能隨之發生較大的波動。目前一些跡象顯示，除了企業和消費信貸的違約率開始上升、就業成長開始放緩、貨幣政策開始收縮，更爲重要的是產出缺口已經轉正。根據測算，今年美國產出缺口爲+1.2%，但這個數據在明年和後年末會分別上升到+1.8%和+2.1%。觀察美國過去幾十年內發生經濟衰退和金融危機前的產出缺口水準的話，一般都是2%-3%左右。同時伴隨著正向的產出缺口逐步拉大，美國失業率也將在2019年下降至3.8%左右。當失業率低於自然失業率之後，工資會加速上漲，並帶動實際通膨水準和通膨預期上升，結果是推動美聯準加快收緊貨幣政策。雖然貨幣政策收緊會對金融市場和實體經濟造成負面影響，但過低的聯邦基金利率和龐大的美聯準資產負債表意味著一旦危機再次降臨，美聯準將陷入無政策工具可用的境地。因此無論是困擾於「低通膨之謎」前任美聯準主席葉倫還是被打上川普親密戰友烙印的新任美聯準主席鮑爾，都會繼續加息並推進美聯準縮表，目的主要是爲應對下次危機預留政策空間。