進入第二季度後，政策制定者和金融市場參與者在回顧2018年頭3個月時，最好不要把這段時期看成是暫時的、可逆的異常狀況，而是看成持續的、向更正常情況的過渡。資產價格幅度更大的雙向波動姍姍來遲，但它不可避免，尤其是在2017年的異常平靜之後。
此輪波動發生的背景是：全球經濟成長相對強勁，美國貨幣政策的有序正常化繼續推進，而人們對政治風險的敏感性被再次喚起。只要計入某些風險，這些波動最終可能成爲市場健康洗牌的一部分，使其以更堅實的步伐邁向中期未來。
在評估年初市場行情的不同方法中，我發現一個有用方法是考慮那些本來預計去年會出現、但到今年第一季度纔出現的動態。這些動態出現後，重新定價了波動性和無風險利率——這些是許多市場的重大影響因素。
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