Chinese tech firms tend to be registered in the Caymans and listed in New York or Hong Kong. Such cosmopolitan status is unpopular with regulators keen to bolster domestic stock trading. Noisy new enthusiasm among tech groups for local listings is evidence of this. The result will be quick gains followed by muddy governance and trapped value.
中國科技公司一般都在開曼群島註冊，在紐約或香港上市。這種世界性身份並不受希望看到國內證券交易活躍的監管部門歡迎。近期一批科技公司鬧哄哄地準備迴歸中國國內上市就是一個例證。迴歸以後，它們的股價也許會快速上漲，但是緊接著投資者可能遭遇治理結構混亂和價值陷阱(value trap)。
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