通膨飆升是對持續復甦的重大威脅嗎？答案有可能是否定的。但如今，通膨飆升對持續復甦構成重大威脅這個命題不再荒謬。而2010年3月，時任美聯準(Fed)理事、現在的美聯準下任主席候選人凱文•瓦爾許(Kevin Warsh)表示「我認爲我們不應對通膨風險感到自滿」時，這個命題是荒謬的。他的這個誤判應排除其候選資格。
然而時代已經改變。這解釋了美聯準爲何要承諾逐步收緊貨幣。歐洲央行(ECB)正計劃退出刺激政策。問題在於，這種緊縮週期是會平穩進行還是顛簸不斷。通膨將會對其產生影響。
即便壞掉的時鐘在一天內也有兩次是準的。奧地利學派經濟學家和黃金多頭們多年來一直警告通膨即將飆升。他們可能終於說對了。通膨飆升將帶來極大的破壞性。如果通膨真的快速上升，貨幣政策將不得不大幅緊縮。這將引發衰退的擔憂。此外，即便長期實際利率沒有上升，通膨風險溢價、預期未來短期利率以及圍繞預期未來利率的不確定性全都會飆升，從而大幅提高傳統債券的收益率。
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