金融市場
本輪全球股市牛市何時終結?

本輪牛市持續時間很長,意味著股票估值早就比1987年「黑色星期一」來襲時貴。終極挑戰是,如何爲衝擊做好準備。

在1987年10月那個盡人皆知的星期一,當股價暴跌時,多米諾骨牌效應從東京擴散到紐約,但更讓蒂姆•哈米特(Tim Hammett)目瞪口呆的是他在倫敦金融城一家投資基金的新同事們的反應。家喻戶曉的公司的股票價格在重挫,然而他們卻在歡呼。「他們還拿出了酒,」哈米特說,那時他剛剛開始在CIN Management工作,這是一家負責管理英國煤礦工人養老金的基金。

在他們慶祝時,道瓊工業平均指數(Dow Jones Industrial Average)錄得有史以來最大單日跌幅,使倫敦股市週二開市時恐慌情緒加重。然而,在CIN,這位年輕的投資者獲准爲100億英鎊的養老金計劃進行他的首筆交易。哈米特說:「所有人都在打電話,什麼都買,我們就是這麼做的。」

這隻基金能夠在這時殺入是因爲它之前已花費數月時間將其超過十分之一的資金從股市轉移出來,因爲那時它判斷股票價格相對於債券太貴。

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