美聯準(Fed)將於本週加息。市場參與者幾乎可以肯定，美聯準將會這麼做，期貨價格暗示出加息機率爲96%。重要問題不在於美聯準是否會這麼做，而在於它是否應該這麼做。
美聯準政策制定者似乎有理由相信，美國經濟已接近或處於充分就業，因而是時候逐漸收緊了，以防止經濟過熱、工資和物價上漲失控。我們有四個理由認爲這個觀點是錯誤的。
第一，即便投資者預計美聯準現在會加息，但更長期的市場定價表明，未來幾年裏，貨幣政策仍將比美聯準政策制定者自己預期的要寬鬆得多，正如下面「點陣圖」所顯示的那樣。換言之，對於美國經濟已到適合收緊時點的看法，市場的信心低於美聯準；並且市場認爲，到了緊要關頭，美聯準將意識到這一點。過去，當市場預期與美聯準畫出的利率路徑相悖時，是政策制定者按照市場觀點去調整，而不是相反。或者說，如果美聯準根據計劃向前推進，那麼市場和經濟的反應也許會比政策制定者現在認爲的要更加負面。
您已閱讀32%（389字），剩餘68%（844字）包含更多重要資訊，訂閱以繼續探索完整內容，並享受更多專屬服務。