在新近出爐的中國《2017年政府工作報告》中，「匯率」出現了兩次。第一次出現在2016年的工作總結中，「人民幣匯率形成機制進一步完善，保持了在合理均衡水準上的基本穩定，維護了國家經濟金融安全」；第二次出現在2017年的工作安排中，「堅持匯率市場化改革方向，保持人民幣在全球貨幣體系中的穩定地位」。
如何解讀上述報告中關於人民幣匯率有關措辭的變化呢？在筆者看來，第一，這說明中國政府對當前的人民幣匯率形成機制較爲滿意，認爲現行機制既反映了市場化改革方向，又維持了匯率穩定；第二，這說明中國政府試圖讓人民幣匯率問題在2017年逐漸淡出公衆焦點，這意味著2017年人民幣匯改不會有新的大動作；第三，這說明中國政府不會在2017年讓人民幣兌美元匯率一次性大幅下跌，因爲這樣可能損害「人民幣在全球貨幣體系中的穩定地位」。
事實上，之所以政府工作報告在關於人民幣匯率的問題上很有底氣，這很可能是由於2016年下半年以來人民幣匯率面臨的一些重要變化。第一，與2016年上半年人民幣兌三大貨幣籃（CFETS、BIS與SDR）匯率不斷下跌相比，從2016年下半年至今，人民幣兌三大貨幣籃指數一直在94-96的狹窄區間內波動，這說明人民幣有效匯率似乎已經企穩；第二，自2017年年初以來至今，人民幣兌美元匯率總體上呈現升值態勢，由年初的6.95左右上升至3月上旬的6.87-6.90左右。
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