正如穆罕默德•埃爾-埃利安(Mohamed El-Erian)所著那本書的名字一樣，央行是「唯一的選擇」。央行當然是宏觀經濟穩定遊戲中的主要參與者。那麼，央行知道自己在做什麼嗎？
在自由論者當中流行的一種批評意見是，央行試圖維持宏觀經濟穩定，是傲慢之舉。要麼應當取締央行，要麼應當讓央行遵守一種機械的規則：比如金本位。歷史教訓似乎絕對清晰：民主國家將不會接受金錢不受有目的的控制。對於目前和可預見的未來而言，我們將繼續處在貨幣政策的世界裏。但是，自金融危機以來，央行做了一些非常規、不受歡迎的事情。在非常規環境下，這是無法避免的。
不幸的是，如今非常規環境似乎變得司空見慣了。勞倫斯•薩默斯(Lawrence Summers)對美聯準(Fed)主席珍妮特•葉倫(Janet Yellen)在今年傑克森霍爾(Jackson Hole)全球央行年度研討會發言的批評，明確地道出了這一局面的原因以及影響。正如他所寫的那樣，「美聯準面對的主要貨幣政策挑戰是對抗下一次衰退」。但他擔心，美聯準沒有能力做到這一點，這令人不安。
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