觀點金融市場

全球投資大勢與風險

支點資產管理公司董事長戴維斯:隨著牛市成熟,資產價格可能出現大幅下跌。人們尤其要注意美聯準加息、人民幣貶值和新興市場爆發信貸危機的風險。

多數投資者可以爲剛剛過去的一年勉強叫兩聲好。

2015年,主要資產類別差不多保持了自2009年3月股票牛市開始以來的總體趨勢,但現在明確出現了市場疲軟的跡象。儘管回過頭去看,一些主要趨勢很明顯:油價疲軟、歐元貶值、美元升值、新興市場貨幣大幅貶值——但對於這些趨勢中所表現出的急劇逆轉,許多宏觀投資者未能很好地即時把握住。

全球股票回報率(以本幣計算)約爲2%[1],低於最近幾年。以美元計算,回報率略呈負值。2015年5月達到的市場峯值未能再度企及。頂部可能正在形成,但目前幾乎沒有跡象表明,大規模熊市趨勢已經開始。

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