國際投資者是指數的奴隸。大多數時間裏，他們只購買MSCI明晟和摩根大通(JPMorgan)等指數提供商編制的指數中的股票和債券。
這嚴重縮小了他們可投資的範圍。據國際金融協會(Institute of International Finance)的說法，在新興市場12.6兆美元的債券和24.7兆美元的股票中，外國投資者買賣的只有其中約2.8兆美元的債券和約7.5兆美元的股票，對其他的則直接無視。
結果不僅是錯失大量機會。這還意味著投資者最終要面對他們本來可能規避的風險，還可能引起與資產本身關係不大或者沒有關係的資產價格劇烈波動。
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