最近兩週，中國股市潮起潮落。我翻看多年整理的中國股市歷史，不禁有一個衝動，希望和讀者們分享25年前曾有過的那第一個市場起落。換言之，當前中國政策託市、行政干預的種種手段並不新鮮，實際上早在25年前就已現雛形。
不可否認，近些年中國監管層爲改變股市低迷所做的所謂技術創新、產品創新已經深刻改變了股市運行的基礎，諸如融資融券、「滬港通」、股指期貨、個股期權、註冊制等等，不過市場創新本身是把雙刃劍，在改變投資者的同時，更需要首先改變監管者的思維方式和行爲定式。
中國股市在試點初期，股票發行基本無人問津。相比深圳，上海似乎存在一批有點投資意識的老工商業者，而深圳，在其第一隻股票——深發展發行時，居然要由市委市政府號召各級黨政幹部帶頭認購深發展來支持改革，儘管如此，該股的認購也只完成不到發行總額的八成。
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