當幾個月前深圳房地產開發商佳兆業(Kaisa)未能按期支付一筆美元債券的利息時，市場喫了一驚。由於深圳地方政府凍結了佳兆業的一些房源，投資者認爲，佳兆業似乎成了政治運動的犧牲品——這種政治運動令人難以捉摸但又定期出現，已經成爲中國內地商業環境的特色。違約很快被滿不在乎地視爲一次性事件。
儘管佳兆業當時的處境始終未得到全面的解釋，但其違約之際，正值外界對中國公司債規模的擔憂日益成長。摩根史坦利投資管理公司(Morgan Stanley Investment Management)新興市場投資主管魯吉•夏爾馬(Ruchir Sharma)表示：「過去5年中國的債務增幅……是二戰後所有其他主要發展中國家都無法匹敵的。」
「企業部門（包括金融企業）債務與GDP的比例現在接近200%，爲我所知道的所有發展中國家當中最高的。而且更令人擔憂的是，與全球金融危機之前相比，該比例已經成長了一倍」。
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