美元

分析:強勢美元並非福音

美元走高、油價下滑這一組合正在造成混亂:推動盧布暴跌,並已波及相對穩健的新興市場。隨著美聯準加息日益臨近,新興市場「貨幣和融資錯配」的風險將逐漸增大。

儘管有很多人談論貨幣戰爭捲土重來,但今夏以來籠罩匯市的政策驅動的貶值,也不妨被形容爲一個良性的國際陰謀,目的是恢復美元的主導地位。

歐洲央行(ECB)和日本央行(Bank of Japan)注入新的刺激資金,使歐元和日元兌美元匯率分別跌至多年低位,此舉有助於這兩個經濟體對抗通縮。澳洲和紐西蘭的政策制定者在多年艱難應對本幣被高估後,樂見美元走高。許多新興市場滿足於較弱的本幣,因爲這有助於它們的經濟實現再平衡。

美國政界人士也沒有反對。他們似乎默默接受了歐洲央行行長馬里奧•德拉吉(Mario Draghi)的斷言:「匯率是軌跡不同的貨幣政策的產物……根本原因在於不同的經濟條件」。

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