股市

看跌中資銀行股的理由

FT國際金融首席記者桑曉霓:看跌中資銀行股,理由不勝枚舉。比如,來自影子銀行的競爭日趨激烈,影子銀行數量不斷增多,地位也日益合法化。

眼下中資銀行股很便宜,但儘管股息豐厚,中資銀行股還很可能變得更便宜,尤其是許多銀行正計劃再次發售優先股。

看跌中資銀行股的理由不勝枚舉。主要理由之一是,來自影子銀行的競爭日趨激烈,而影子銀行的數量不斷增多,實力不斷增強,地位也日益合法化。自上而下的改革,加上自下而上的市場演進,不僅將使中國變成一個更公平的競技場,同時也將讓中資銀行面臨更大壓力。

如今,監管機構已不再像過去那樣護著國有銀行了。相反,監管機構正加緊實施一些計劃,在未來幾個月內向包括網路企業在內的新進入者發放銀行牌照。監管機構一方面努力給予這些公司合法地位,另一方面努力對其實施監管,凸顯出這些公司擁有的市場威力與日俱增——它們可以籌集零散資金,然後將這些資金投入貨幣市場基金。與商業銀行獲准支付的存款利率相比,貨幣市場基金支付的收益率要誘人得多。

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