這是一道中國學生都很熟悉的小學算術應用題：某化工廠有一個水池，如果打開進水閥注滿水池需10小時，打開出水閥排空水池需20小時。問：同時打開進水閥和出水閥，多長時間能夠把水池注滿？
在筆者第一次遇到這個問題時，除了苦思冥想如何解題外，心裏總是糾結另外一個疑問：水資源那麼寶貴，化工廠何必用這麼浪費的方式來注水呢，把出水閥先關上不是更好嗎？如果把這個問題和近期人民幣匯率貶值聯繫在一起就更爲有趣。
人民幣即期匯率從1月最高1美元兌人民幣6.0412元，貶到2月28日的6.1450元，貶值幅度達到1.7%。在解釋貶值原因時，中國央行就被不少分析人士描述成以上應用題中的「化工廠」：一方面，中國央行有意引導人民幣匯率走弱，那就要以一個低的匯率價格大舉買入外匯，拋出人民幣，是在「注水」；另一方面，截止到2月27日，央行連續在公開市場進行正回購交易，且正回購的規模保持在500-1000億左右，是在「排水」。中國央行這樣離奇而分裂的做法究竟意欲何爲呢？
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