從今年5月伯南克表明幾個月後會開始退出量化寬鬆（QE）以來，美聯準一直在爲QE退出而蓄勢，這使得市場對於9月美聯準貨幣會議啓動縮減購債計劃早有充分預期——早前亞洲金融市場動盪、美元大漲、美國國債收益率上升都反映了這樣的判斷。然而，出人意料的是，上週議息會議，一向政策透明的美聯準並未按常規出牌，反而宣佈維持每月850億美元的購債規模不變。
一時間，全球商品市場劇烈震盪，美元下跌，各種大宗商品、非美貨幣和股市大漲，特別是曾受重創的新興市場經濟體反應最爲積極。全球股市大漲反映了投資者仍希望享受資本盛宴以及對非常規貨幣政策的依賴。
儘管如此，筆者看來，美聯準延遲退出QE未必是個好事情。主要基於以下幾點考慮：
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