債市

債市「火災演習」

美聯準關於可能結束量化寬鬆的言論導致資金蜂擁流出新興市場和企業債券,這不啻於債市的一場火災中對緊急出口的檢驗。

只有在火災中才能正確地檢驗緊急出口。債券投資者的主要擔心是,自2007年金融危機爆發以來的改變讓某些市場遭到了削弱,它們將無法應對困難局面。

當危機出現時,撮合買賣雙方將會困難得多,這導致恐慌以及急劇的價格下跌。

過去幾週一直是一場消防演習。美聯準(Fed)關於可能結束量化寬鬆的言論導致資金蜂擁流出新興市場和企業債券,尤其是神經緊張的投資者更是如此——如果推低利率的央行舉措沒有引發全球投資者「追逐收益」的話,這些人本來會堅守在更安全、更具流動性的政府債券市場的。

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