專欄市場價格

Why what you buy may not be worth what you will pay for it
市場價格不等於公允價值


FT專欄作家約翰•凱:交易文化的發展助長了一個觀念,即衡量價值的唯一尺度是買家願意出多高的價格。如今,「公允價值」和「市場價格」這兩個術語幾乎是互換使用的。可這樣是不對的。

Anyone who comments publicly on economic affairs receives regular correspondence from monetary cranks, who espouse schemes for securing peace and prosperity by reforming the world’s money. Bitcoin, the private cyber currency whose supply is fixed to prevent inflation, is only the latest entrant to a lengthy catalogue. Bitcoin also attracts anarchists and libertarians. The web should be free, they cry, blithely disregarding its dependence on telephone networks funded by middle-aged people in grey suits, servers provided by large corporations and protocols negotiated in international conferences.

但凡就經濟問題公開發表意見之人,總會經常收到貨幣怪才們的來信。他們提倡以一些方案改革當今貨幣,確保和平與繁榮。在長長的提議清單中,比特幣(bitcoin)——一種定量供應以防止通膨的民間網路虛擬貨幣——不過是最近的一個。比特幣也吸引了無政府主義者和自由論者的注意。他們大聲疾呼,網路應當免費,冒失地忽略了網路對三個因素的依賴:中年幕後老闆們出資建設的電話網路、大公司提供的伺服器,以及通過國際會議敲定的網路協議。

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約翰•凱

約翰•凱(John Kay)從1995年開始爲英國《金融時報》撰寫經濟和商業的專欄。他曾經任教於倫敦商學院和牛津大學。目前他在倫敦經濟學院擔任訪問學者。他有著非常輝煌的從商經歷,曾經創辦和壯大了一家諮詢公司,然後將其轉售。約翰•凱著述甚豐,其中包括《企業成功的基礎》(Foundations of Corporate Success, 1993)、《市場的真相》(The Truth about Markets, 2003)和近期的《金融投資指南》(The Long and the Short of It: finance and investment for normally intelligent people who are not in the industry)。

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