2013年4月9日，國際三大信用評級機構之一惠譽將中國長期本幣信用評級由「AA-」下調至「A+」。此舉引發國內外各方熱議。
惠譽宣稱，調降中國長期本幣信用評級的理由主要有三：第一，過去幾年來社會融資規模成長過快，其中影子銀行融資發展迅猛。社會融資規模佔GDP的比率由2008年底的125%上升至2012年底的198%，成長了近60%。而常規銀行貸款佔社會融資規模的比率則由2009年的76%下降至截至2013年2月的12個月內的55%；第二，地方政府債務迅速增加，且地方政府債務的不透明增加了金融體系的前在風險。截至2012年底，中國地方政府債務達到12.9兆元，佔GDP的25%；第三，中國財政收入佔GDP的比重低於A類評級國家的平均水準，且波動性較大。2012年中國財政收入佔GDP比重爲23%，低於A類國家中數水準的33%。
事實上，惠譽一直是國際三大信用評級機構中比較看空中國的一家。例如，2010年6月，惠譽曾經將中國銀行業風險下調至「最易遭受系統性風險」的D/3類。2011年4月，惠譽將中國長期本幣債信評級展望下調至負面。2011年9月，惠譽宣稱，如果中國銀行資產質量明顯惡化，就可能在未來六個月至兩年內下調中國主權債務評級。本次的評級下調，意味著惠譽的確認爲，中國銀行資產質量近年來明顯惡化。
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