企業消化不良就跟耶誕節喫多了百果餡餅一樣不舒服。因此，法航荷航集團(Air France-KLM)週一否認其正在談判增持義大利航空公司(Alitalia)股票，這應當受到歡迎。該集團自2009年以來持有義大利航空25%的股份。這家法荷營運商手頭的事已經夠多了，它正試圖穩定財務狀況、削減單位成本和機隊。不可否認，從中期來看，與義大利航空形成更緊密的聯合會有額外的協同效益。但現在還不是在另一個受經濟衰退打擊的國家進行更多政治敏感的精簡的時候。
沒錯，投資者看到法航荷航集團的股價，很可能會覺得一切都已很完美。自去年6月出臺整改計劃以來，其股價已在當時的3歐元基礎上翻了一番，並在過去一年中超越歐洲航空業其他企業50%。但基於企業價值與2013年盈利的比率，法航荷航集團相比同行業股價存在溢價。這看起來還爲時過早，沒有爲其重組過程留下誤差空間，其重組旨在讓這家虧損中的航空公司到2015年恢復6%至8%（這只是與同行持平）的營業利潤率。截止9月，淨債務已從2011年底的65億歐元減至60億歐元，但必須在2014年底減至45億歐元。法航已從2011年的7.2萬名僱員中，裁減了逾1000個全職及同等職位。而2014年的目標則是減至6.6萬人以下。
此外，雖然歐洲的低成本營運商在運能方面保持審慎，但他們不會讓大型對手日子輕鬆。荷蘭航空的策略包括在斯堪的納維亞半島擴張，那兒面臨來自瑞安航空(Ryanair)等低成本航空公司的強力競爭。一直在法國擴張區域基地的EasyJet，週一公佈2012年旅客人數成長6.7%；瑞安是4%。（客座率保持穩定或更高）。有更多工作要做的大型正規航空公司可能不那麼容易平穩降落。
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