中國對於坐擁豐富資源的非洲礦企的癡迷沒有止境。如果那種金屬是紅色的，那就更好了：中國是全球第一大銅消費國。上週，非洲銅礦商Discovery Metals拒絕了中國私人股本集團鴻商產業控股(Cathay Fortune)發出的金額高達8.5億美元的收購要約。Discovery Metals是一家在澳洲上市的礦企，主要資產是一處位於波札那(Botswana)的銅礦，它明智地爲更高的出價留下了機會。該公司一定是想起了出手闊綽的五礦資源(Minmetals Resources)，後者於今年2月爲收購在剛果(Congo)擁有礦產的多倫多上市銅礦企業Anvil支付了13億加元。
銅價已從年中的疲態，回升至約每噸8100美元水準。在需求依然不振之際，銅價出現反彈，原因在於第三季度銅的現貨庫存量已經降至歷史低點（來自諮詢公司IntierraRMG的數據顯示，銅的現貨庫存僅夠維持2.6周的消費需求）。但銅價走勢，並不僅僅是一場關於中國銅需求或者貨幣寬鬆計劃的賭博。
銅的供給也是一個影響因素，而銅產量受到天氣、地震、許可證以及老礦產出品級下降等因素的影響。英美資源(Anglo American)和智利國家銅業公司(Codelco)之間的糾紛並未影響銅的供給，但智利的大罷工則抑制了銅生產。力拓指出，全球前十大礦產企業去年的銅產量較2010年減少了60萬噸。該公司預計，銅礦關停將導致未來五年的銅產量下降180萬噸，而老礦產出品級下降將在此基礎上導致銅產量進一步下降160萬噸。換句話說，要想使銅供給持平，銅產量需要新增340萬噸，相當於今年產出規模的五分之一。
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