如果說有什麼問題使人對增強金融體系安全性的前景感到悲觀，那就是美國證交會(SEC)未能整飭好2.6兆美元的美國貨幣市場基金行業。SEC主席瑪麗•夏皮羅(Mary Schapiro)已盡了最大的努力，但她在上週完全被束縛住了手腳。
鑑於這個市場的風險如此之高，目前的改革不能再由SEC的委員們負責了，改革主導權應當交到美國財政部(US Treasury)和美聯準(Fed)手裏。事實證明，SEC的委員們很容易被行業遊說集團動搖，這會帶來極大的危害。如果做不到移交改革主導權，國際監管機構就應當對銀行採取行動，限制它們對脆弱的貨幣市場基金的依賴。
對於SEC未完成的任務，美國其他監管機構會有多大的勝算？遺憾的是，勝算不大，原因就在於華盛頓的「有毒」氛圍、針對《多德-弗蘭克法案》(Dodd-Frank Act)的爭吵和總統大選。這些因素對影子銀行體系的改革構成了令人沮喪的障礙，而貨幣市場基金是影子銀行體系最古老的組成部分之一。
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