專欄貨幣市場基金

改革貨幣市場基金刻不容緩

FT專欄作家加普:改革貨幣市場基金的主導權應當交到美國財政部和美聯準手裏,否則國際監管機構就應當對銀行採取行動。

如果說有什麼問題使人對增強金融體系安全性的前景感到悲觀,那就是美國證交會(SEC)未能整飭好2.6兆美元的美國貨幣市場基金行業。SEC主席瑪麗•夏皮羅(Mary Schapiro)已盡了最大的努力,但她在上週完全被束縛住了手腳。

鑑於這個市場的風險如此之高,目前的改革不能再由SEC的委員們負責了,改革主導權應當交到美國財政部(US Treasury)和美聯準(Fed)手裏。事實證明,SEC的委員們很容易被行業遊說集團動搖,這會帶來極大的危害。如果做不到移交改革主導權,國際監管機構就應當對銀行採取行動,限制它們對脆弱的貨幣市場基金的依賴。

對於SEC未完成的任務,美國其他監管機構會有多大的勝算?遺憾的是,勝算不大,原因就在於華盛頓的「有毒」氛圍、針對《多德-弗蘭克法案》(Dodd-Frank Act)的爭吵和總統大選。這些因素對影子銀行體系的改革構成了令人沮喪的障礙,而貨幣市場基金是影子銀行體系最古老的組成部分之一。

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約翰•加普

約翰·加普(John Gapper)是英國《金融時報》副主編、首席產業評論員。他的專欄每週四會出現在英國《金融時報》的評論版。加普從1987年開始就在英國《金融時報》工作,報導勞資關係、銀行和媒體。他曾經寫過一本書,叫做《閃閃發亮的騙局》(All That Glitters),講的是霸菱銀行1995年倒閉的內幕。

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