微網誌

Lex專欄:股東對新浪期望偏高

新浪股票本益比達到47倍,顯然有一層泡沫。投資者希望,新浪微網誌將開始產生強勁的銷售額,救活母公司趨於成熟的業務。這有點懸。

與自助書籍中的智慧相反,高得直上雲霄的期望多半只會帶來徹底的失望。就以中國第二大新聞門戶網站新浪(Sina)爲例。其股價達到今年盈利的47倍,顯然有一層泡沫。股民的希望呢?他們希望,新浪微網誌(Sina Weibo)這個類似於Twitter的微網誌網站,將開始產生充足的銷售額,救活母公司趨於成熟的業務。

但現實是,新浪過去三年的年均銷售額成長率與再往前三年相比已經減半,原因是客戶的廣告支出從展示廣告轉向在線影片和搜尋。新浪還警告投資者,今年頭三個月廣告銷售額與2011年末季相比將下降四分之一。傳統上第一季度業務相對清淡,但今年的降幅達到前兩年首季降幅的兩倍。

執行長曹國偉(Charles Chao)承諾,新浪微網誌可從今年第二季度起產生營收。但那些銷售額將由面向電腦用戶的廣告來拉動,儘管他承認手機用戶更多。

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