自去年10月初以來，摩根史坦利資本國際全球股票指數(MSCI World Equity Index)已漲逾10%。這一全球股市的最新進展，是否代表著更長期上漲的開始呢？若非如此，要提振市場，還需要哪些進一步的催化劑？
在2011年的大部分時間裏，全球投資者主要擔心五大風險：美國重返衰退的可能性、中國「硬」著陸的風險、歐元區資本市場崩盤風險及其對歐元區銀行的相應威脅，以及企業業績方面的負面前景。
因此，2011年的特徵是投資者手握大量現金，並重點投資於公認的避險品種，比如四國集團(G4)國家的國債。過去3個月裏，全球資本緩慢流向企業和高收益債券，以及股息高、負債率低、現金充足的防禦性股票。近幾個月來，防禦性股票的表現遠勝於週期性股票。
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